爱慕股份IPO过会，将成为中国第四家内衣上市公司

陪你拌嘴

1月29日，中国老牌内衣企业股份有限公司首次公开发行事项获证监会通过。正式上市后，爱慕股份将成为继A股的（002763.SZ）、港股的都市丽人（2298.HK）、安莉芳控股（1388.HK） 之外的中国第四家内衣上市企业。       2020年6月，证监会披露了爱慕股份的招股说明书 （申报稿），11月证监会下发了对于爱慕股份首次公开发行股票申请文件反馈意见，12月证监会披露了更新后的招股说明书（申报稿）。   据最新的爱慕股份招股书显示，爱慕股份本次公开发行股票的数量不低于4000万股，占本次发行后公司股本总额的比例不低于10%。此次申请上市，公司拟募集资金7.61亿元，将用于营销网络建设项目、信息化系统建设项目、在越南投资建设生产基地。   截至2020年6月30日，张荣明为爱慕股份实控人。张荣明直接持有爱慕股份45.37%股权，其通过爱慕投资等公司间接持有爱慕股份24.74%股权，因此直接间接共持有爱慕股份70.11%股权。   爱慕股份前身为成立于1981年的北京华美时装厂，主要从事贴身服饰及其用品的研发、生产与销售。爱慕（Aímer）、爱慕先生（Aímer men）、爱美丽（imi’s）、爱慕儿童（Aímer kids）、慕澜（MODELAB）和兰卡文（La Clover）是公司已形成一定规模的主力品牌，爱慕运动（Aímer sports）、乎兮（Huxi）等是公司培育的具备一定成长潜力的品牌。       市场地位方面，据招股说明书内引用的“中国商业联合会”和“中华全国商业信息中心”对线下零售渠道的监测数据 —— 在女性内衣市场，2017~2019年爱慕（ Aímer）的市场综合占有率各年连续排名行业第一；在高端女性内衣市场， 2017~2019年兰卡文（ La Clover）的市场综合占有率亦连续排名行业第一； 在男性内衣市场，2017~2019 年爱慕先生（ Aímermen）的市场综合占有率各年亦连续排名行业第一。   财务数据方面，公司2017~2019年度营业收入分别为29.47亿、31.19亿、33.18亿，归属于母公司所有者的净利润分别为5.52亿、4.49亿、3.35亿。2020 年上半年，公司营业收入为15.45亿元，同比下降6.4%，归属于母公司所有者净利润为1.73亿元，同比下降 7.06%。   公司表示，业绩下滑主要是新冠疫情影响下，自营租赁门店的收入减少，但同时门店租金等固定支出仍需品牌方持续承担，因而租金支出占收入的比重大幅增加，一定程度拖累了公司 2020 年上半年的经营业绩。   此外，招股说明书显示，公司进一步加大电商渠道的营销力度，2020 年上半年，公司电商渠道主营业务收入为 5.6亿元，较上年同期增加 93.01%，占比达到36.5%，较2017~2019年的18.19%、17.79%、20.31%有较大提高。   根据6月份的爱慕股份发布的招股说明书，《华丽志》曾从中总结了四大值得关注的行业要点（详见《华丽志》报道：这家老牌内衣企业的“招股说明书”披露了中国内衣行业的四大重要看点）分别是：                       男性内衣市场增速快于女性内衣            中国内衣市场尚未形成绝对的头部品牌            互联网起家的新锐内衣品牌风生水起            本土内衣企业毛利率差距较大              最新的招股书中补充了疫情对于内衣行业的影响，表示2020 年上半年新冠疫情的爆发对我国零售行业景气程度产生了短期影响，包括公司所在的贴身服装行业。国家统计局数据显示 2020 年上半年我国服装鞋帽、针纺织品零售额较去年同期下降 19.6%。然而，随着新冠疫情逐步得到有效控制，行业景气程度显著回升。 2020年6月，我国服装鞋帽、纺织品零售额同比下降幅度仅为 0.1%，较 2020 年 1~5 月的累计降幅-23.5%大幅缩窄，行业整体回暖态势良好。