香港时尚潮流平台Hypebeast将通过“SPAC”登陆纳斯达克，市值预超5亿美元

偏爱成痛

4月4日，在香港上市的时尚潮流平台Hypebeast（HK：00150）发布公告称，公司、 Iron Spark I Inc.（纳斯达克：ISAA，简称：Iron Spark）及合并子公司 Hypebeast WAGMI Inc.（公司一家全资附属公司）订立合并协议，合并子公司将与Iron Spark合并并归入Iron Spark，Iron Spark也将成为公司的一家全资附属公司。   合并事项预计今年第三季度完成，其合并股份将于纳斯达克交易所上市买卖（股票代码：$HYPE），Hypebeast也将就此实现在港交所、纳斯达克交易所的双重上市。       Hypebeast于2005年由现任执行董事、主席兼行政总裁马柏荣创建，2016年4月在香港M（创业板）上市，2019年2月转到香港主板上市。公司业务主要包括三部分：由网站及社交媒体组成的数码媒体平台HYPEMIA、创意服务代理HYPEMAKER，以及电子商贸及全渠道零售平台HBX。   根据公告，截至2021年3月31日的2021财年，Hypebeast预计收入不少于1.12亿美元，同比增长29%，2015-2021年间年均复合增长率为34%；其中媒体、代理、电商三大业务线收入占比分别为31%、41% 、28%；公司毛利率59%，息税折旧摊销前利润率22%；在社交平台上拥有2600万粉丝，月度独立访问者1800万。   Iron Spark是一家2021年1月在美国特拉华州注册成立的公司，同时为特别目的收购公司，成立目的为与一个或多个业务或实体进行合并、股份交换、资产收购、购股、重组或类似业务合并活动。Iron Spark管理层包括：   主席：Amy Butten女士，研究分析师，目前在 Bain Capital Specialty Fnce、Tuscan Holdings、DigitalOcean 和 BNP Paribas USA 的董事会任职，纽约证券交易所前首席财务官；CEO：Josh Spear，投资者，早期投资包括 Uber、Grand Street、Warby Parker、Justin’s Nut Butter、Makespace、Archer Aviation、June Oven、Hipcamp 和 Styleseat；COO、CFO：Xander Oxman，企业家，担任葡萄酒公司Winc的首席执行官   此外，公司还聘请了以下独立董事：   企业家、投资者同时也是畅销书作者的 Ruma Bose在 Nike 工作了25年、带头创建Nike+、2018年退休并担任Nike总裁的 Trevor Edwards专门从事零售、时尚和消费品的咨询公司 Intuit Consulting的董事长 Jay Margolis       合并完成后，双方预期合并公司企业价值约为3.527亿美元（不包含本次融得的新资金），是 Hypebeast 2021财年预期EBITDA的14.6倍，是2021财年预期营业收入的3.1倍。   根据公告，14.6 这一倍数低于Buzzfeed（25.9）、NY Times（20.3）、Warner Music（22.0）、S4 Capital（23.4）、Playboy（27.8）等媒体公司；更低于美国时尚电商 Revolve（37.6），以及 Moncler（15.9）、Richemont（22.9）、V.F. Corp（26.6）等奢侈品和时尚公司。   3.1 这一倍数则低于大部分上述所列的媒体公司、奢侈品和时尚公司，但高于 Mytheresa（1.2）、Stitch Fix（0.5）、TheRealReal（1.9）、Poshmark（1.5）、1stdibs.com（1.6）、ThredUp（2.6）、Farfetch（2.3）等大部分电商公司。       双方预期合并后的新公司市值约为 5.34亿美元，Hypebeast获得了该公司56.2%的股权，价值约为3亿美元，Iron Spark 管理层获得10.1%的股权， PIPE（上市后私募投资）投资者持有130万股，约占2.5%股权，公众持有31.2%的股权。       此次交易中，新公司从投资者处获得了约1.8亿美元的总收入，其中包括：Iron Spark 此前通过IPO上市向公众募集的1.668亿美元（以信托方式持有）以及PIPE投资者的1330万美元。   PIPE投资者包括：   Telemark Fund, LP是在美国特拉华州成立的有限合伙公司，拥有超过20位有限合伙人，多为高净值人士；Kolon Industries, Inc是在大韩民国注册成立的有限公司，于韩国证券交易所上市（KRX: 120110），主营业务为制造，专注工业物料、化学品、薄膜╱电子物料及时装；Iron Spark Opportunity, LLC是在美国特拉华州成立之有限公司；IRONGREY是在大韩民国注册成立的有限公司，于韩国证券交易所上市（KRX： 058650）。   值得一提的是，从Iron Spark官网的一份公告中看到，这些PIPE投资者背后包括多位文化界标志人物和先锋代表，比如美式足球运动员汤姆·布雷迪（Tom Brady），网球明星大坂直美（Naomi Osaka），NBA巨星杜兰特 （Kevin Durant）和其商业伙伴里奇·克莱曼（Rich Kleiman），职业滑板运动员托尼·霍克（Tony Hawk），演员、电影制作人和喜剧演员乔纳·希尔（Jonah Hill）、格林美奖得主、艺人亚当·列维 （Adam Levine）等等。   关于为何选择通过SPAC方式在美国纳斯达克交易所上市，公告中列出了以下几项因素：   Hypebeast正进一步扩展其北美洲业务：北美总部将于今年下半年在纽约开幕，在纳斯达克取得上市地位将提升本公司海外公众知名度，并为本公司的海外发展及扩展带来正面影响;与Iron Spark管理层的协同效应：Iron Spark的管理团队及独立董事在品牌消费品行业方面拥有数十年的经验，Nike前总裁Trevor Edwards预计将被提名出任Hypebeast的董事；符合短期和中期策略：公司计划2022财年拓展其海外业务至新加坡及韩国等亚太地区，需要大量开支及现金；中期策略则是进一步提高科技、营销、创意代理服务、内容制作及实体零售的能力，并发展重点海外市场；人群和题材扩张：除地区扩展外，本公司将通过扩充至附近地区时下关注题材类型，以增加其媒体及社交平台的追踪者规模及接触层面。有关策略包括增强已推出热点文章的垂直面向，如手表、运动及艺术等，并扩充至新的邻近题材，其中包括娱乐、食物及元宇宙。